五分快三APP:避險情緒升溫 期債高位運行

最新资讯 2019年08月26日 9:02

避險情緒升溫 期債高位運行

避險情緒升溫  期債高位運行

【宋有彬金昭希分手】

外匯占款方面∴,由於對國內經濟產生擔憂情緒〇♂♂,外資自去年8月以來開始流出國內⊙∵。今年以來∟□,資金凈流出逐漸減速☆∟▽,今年前7個月外匯占款餘額僅下降108.56億元⊿。不過〇△?,目前美元兌人民幣匯率持續創出新高↑⊙,人民幣貶值或進一步刺激外資流出□▽♂。目前來看?□?,國內的市場利率已經處於偏低的水平♂,流動性充裕∵?,貨幣供應對國內經濟的刺激作用正在逐漸遞減⌒◇☆,因此進一步增加流動性對國內經濟的支撐作用有限♀π。但是在經濟存在下行壓力的大背景下┊,央行托底經濟的意願明顯∴▽⊿,市場利率更難以出現大幅的上升┊↑。因此△□♂,後期市場利率或維持穩定的狀態♀﹡◇,利率方面對國債價格的影響相對有限?♂〇。

貿易摩擦升級中美貿易摩擦是目前困擾市場的重要因素☆∟,全球經濟受到了負面影響⊙∟。世界銀行在7月發佈的《世界經濟展望報告》中π,將今明兩年全球經濟增長預期分別下調0.1個百分點⊿,至3.2%和3.5%☆↑□,這使得市場對未來經濟的預期更加悲觀π∟,投資熱情降低☆☆,避險需求相應上升◇?∵。

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後市預測綜上所述∵┊♂,目前市場利率偏低↑∵,難有進一步下行空間⊿。但是〇,在經濟承壓的大背景下∵,市場利率難以大幅上漲⌒☆⌒,利率對國債的影響作用正在逐漸減弱⊙♀?。但是∟♀┊,近期中美貿易摩擦再次升級△△,風險資產價格大幅走弱☆♀,資金避險需求將上升⊿?,這會刺激國債價格上漲♂∴。需要注意的是〇□,國債目前的收益率已經偏低π∴♀,上漲的空間不大□﹡,因此操作方面以逢低短多為主☆⊙∵,不建議長期持有多單?。

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目前國內利率維持在低位∵,對國債價格影響有限?◇↑。但是⊙⊿π,受中美貿易摩擦影響♂,市場的避險情緒上升∟,國債的價格受到支撐⊙♀,國債有望延續高位運行態勢?⌒?。

市場利率中性7月美聯儲宣布降息◇,國內雖然沒有降息♀,但是國務院要求央行落實年初中小微利息下降1%的目標⊿,同時推出利率新規⌒,這被理解為變相降息〇,對國內的市場利率形成了一定的壓制?↑┊。短期來看?♀,8月15日□┊□,央行續作中期借貸便利(MLF)4000億元♂∵∴,同期到期3830億元⌒☆♀,超額續作170億元♀♂。上周央行還有1490億元的MLF到期﹡,回籠壓力較小?。逆回購方面⊙,上周有3000億元的逆回購到期⊿π△,央行開展2700億元的逆回購∵⊙∟,凈回籠300億元⊿。因此□π∴,從央行的公開市場業務情況來看⊿,本月大概率實現平穩運行↑,市場流動性的整體將相對穩定⊙∟◇。

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